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? ??基本面：集團(tuán)發(fā)盈喜，預(yù)計(jì)今年上半年的凈利潤(rùn)同比將錄得增長(zhǎng)顯著。集團(tuán)的大部分利潤(rùn)亦來(lái)自海螺水泥(29.4,?0.30,?1.03%,?實(shí)時(shí)行情)和海螺型材，2012年和今年上半年的利潤(rùn)占比分別是83.0%和80.4%。根據(jù)羅蘭貝格的報(bào)告，按2012年銷量計(jì)算，海螺創(chuàng)業(yè)是國(guó)內(nèi)為水泥生產(chǎn)商提供余熱發(fā)電解決方案的第二大供貨商，市場(chǎng)占有率21%，而中國(guó)水泥生產(chǎn)商余熱發(fā)電解決方案市場(chǎng)約占全國(guó)整體市場(chǎng)約69.7%。2010-2012年，集團(tuán)的垃圾焚燒板塊占總收入占比分別為2.4%、5.5%、7.5%，但隨著內(nèi)地不斷收緊環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，垃圾處理業(yè)務(wù)未來(lái)可望有爆炸性增長(zhǎng)，且海螺創(chuàng)業(yè)兼具傳統(tǒng)水泥及節(jié)能環(huán)保創(chuàng)新技術(shù)，開(kāi)創(chuàng)全球首個(gè)利用水泥協(xié)同處理生活垃圾及污泥技術(shù)系統(tǒng)，能有效處理垃圾焚燒過(guò)程中產(chǎn)生的二惡英(Dioxin)和重金屬。
????催化劑：集團(tuán)亦擬透過(guò)上市集資，開(kāi)拓綠色建材業(yè)務(wù)，同時(shí)計(jì)劃在安徽省蕪湖市和毫州市，為綠色建材業(yè)務(wù)興建大型生產(chǎn)設(shè)施，帶動(dòng)集團(tuán)收入及純利增長(zhǎng)。內(nèi)地城鎮(zhèn)化加速將推動(dòng)垃圾處理需求增加，行業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蟆４送猓具M(jìn)軍具節(jié)能環(huán)保效益的綠色建材業(yè)務(wù)，目前專注于新型墻體建材，可作為傳統(tǒng)墻體建材的替代品，安徽省亳州生產(chǎn)線將于今年第四季起陸續(xù)落成，有望成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。
估值：市場(chǎng)預(yù)期集團(tuán)2014-2016年間，每股盈利年復(fù)合增長(zhǎng)17%，現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2014年預(yù)測(cè)市盈率10.1倍，較本港上市的環(huán)保概念股平均16倍的估值折讓超過(guò)30%。若集團(tuán)未來(lái)源自環(huán)保業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)增加，有利其與同業(yè)的估值差距收窄。
? ? 技術(shù)走勢(shì)：股價(jià)近日于股價(jià)近日于保歷加通道底部現(xiàn)支持，若能穩(wěn)守中軸之上，有利股價(jià)進(jìn)一步上試高位，建議趁低吸納。
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