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? ? 在政策利好催化下，15日環(huán)保板塊逆市爆發(fā)，東方園林、鐵漢生態(tài)、三聚環(huán)保等漲幅明顯。分析指出，經(jīng)過2018年的持續(xù)調(diào)整，環(huán)保板塊估值已跌至歷史谷底。從已披露年報預告看，子行業(yè)間業(yè)績分化明顯，在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)集約化發(fā)展加速的背景下，保持較高景氣度的細分領域已具備中期介入機遇。
? ? 政策利好釋放
? ? 近日，《關(guān)于加強金融服務民營企業(yè)的若干意見》（簡稱《意見》）印發(fā)。市場普遍認為，《意見》發(fā)布有望大幅改善民營企業(yè)融資環(huán)境，帶動環(huán)保行業(yè)公司業(yè)績與估值的雙重提升。
? ? 東吳證券環(huán)保行業(yè)分析師袁理表示，環(huán)保行業(yè)的痛點及壓制估值的核心在于“融資貴”、“融資難”，隨著本次《意見》的出臺，將有利于大幅改善民營企業(yè)的融資環(huán)境，從而推動環(huán)保企業(yè)的訂單落地進度，加快落地節(jié)奏，帶來業(yè)績釋放。
? ? 同時，據(jù)中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會最新預測，實施污染防治攻堅戰(zhàn)七大標志性戰(zhàn)役和土壤污染治理環(huán)保投資總需求將達到4.3萬億元，投資直接用于購買環(huán)保產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品和服務約1.7萬億元，間接帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)增加值約4000億元。
? ? “2018年前三季度我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入1.06萬億元，同比增長17.7%，依舊保持較高增速。”國海證券行業(yè)研究指出，當前我國生態(tài)環(huán)境依然存在短板，環(huán)境治理將成為具有正外部性的基建補短板優(yōu)質(zhì)需求，環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資為剛需，未來增長空間廣闊。
? ? 此外，據(jù)上海證券統(tǒng)計，從環(huán)保板塊已披露的業(yè)績預告來看，生態(tài)園林子板塊中較多公司出現(xiàn)虧損，運營資產(chǎn)為主的固廢類企業(yè)經(jīng)營依舊穩(wěn)健，環(huán)境監(jiān)測受市場放量因素，業(yè)績較好，凈利潤增速較高，景氣度較高。
? ? 估值水平有望提升
? ? 近期A股整體風險偏好提升，板塊間輪動顯著。在此背景下，環(huán)保板塊機會如何？有哪些品種值得關(guān)注？
? ? 袁理表示，長期尋找行業(yè)持續(xù)增長、商業(yè)模式可行、現(xiàn)金流內(nèi)生或融資能力強的標的。
? ? 國聯(lián)證券指出，環(huán)保板塊接連迎來融資、基建、財政等多方面政策支持。污染防治有望成為PPP財政支出的重點支持領域之一，有利于提升整個環(huán)保板塊估值水平，建議積極關(guān)注板塊后市表現(xiàn)。
? ? 國信證券表示，環(huán)保行業(yè)正處在業(yè)績、估值和預期的三重低點，在2018年行業(yè)的數(shù)個風險釋放后，當前已無可見的大風險點。環(huán)保項目規(guī)范化后，質(zhì)地優(yōu)良的運營項目占主體，銀行更愿意放款，而環(huán)保企業(yè)盈利和回款均將改善，尤其是那些質(zhì)地優(yōu)良、現(xiàn)金流良好的運營類環(huán)保股將重新走入市場風口。
? ? 國盛證券認為，中小鍋爐的淘汰進程將加快，到2021年燃煤集中供暖改造投資886億元、年運營收入2400億元，集中供熱市場也將隨著環(huán)保督查加快釋放，建議關(guān)注在手項目多、盈利能力強、管理經(jīng)驗豐富的清潔能源龍頭。
